国家统计局8月10日公布的数据显示，7月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.7%，环比上涨0.5%。1至7月平均，CPI比上年同期上涨1.8%。7月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨4.2%，环比下降1.3%；工业生产者购进价格同比上涨6.5%，环比下降0.9%。1至7月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨7.2%，工业生产者购进价格上涨9.8%。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，7月份，受猪肉、鲜菜等食品价格上涨及季节性因素影响，CPI环比由平转涨，同比涨幅略有扩大。7月份，受国际国内等多因素影响，工业品价格整体下行，全国PPI环比由平转降，同比涨幅继续回落。

CPI同比涨幅略有扩大

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从同比看，CPI上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，食品价格上涨6.3%，涨幅比上月扩大3.4个百分点，影响CPI上涨约1.12个百分点。食品中，猪肉价格由上月下降6.0%转为上涨20.2%；鲜果和鲜菜价格分别上涨16.9%和12.9%；粮食、禽肉、鸡蛋和食用植物油价格涨幅在3.4%至7.4%之间。

东方金诚首席宏观分析师王青分析认为，7月份，CPI同比涨幅扩大0.2个百分点，主要是受猪肉和鲜菜价格波动影响，并不代表整体物价形势升温。事实上，扣除价格波动较大的食品和能源价格，7月份，核心CPI继续处于明显偏低水平，这意味着当前消费品和服务市场整体价格走势平稳。

董莉娟表示，据测算，在7月份2.7%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.9个百分点，新涨价影响约为1.8个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，7月份核心CPI同比上涨0.8%，较上个月有所回落。核心CPI连续两个月上涨，反映国内需求正在恢复，日用消费品和服务供给充裕。不过，从核心CPI同比继续处于“1时代”，反映出目前国内需求仍偏弱。

从环比看，CPI由上月持平转为上涨0.5%。其中，食品价格由上月下降1.6%转为上涨3.0%，影响CPI上涨约0.53个百分点。非食品价格由上月上涨0.4%转为下降0.1%，影响CPI下降约0.07个百分点。

“‘猪菜共振’推动食品价格上涨。”中国民生银行首席经济学家温彬分析认为，7月份，CPI食品价格环比上涨3%，鲜菜、猪肉是主要推动因素。受前期产能去化和部分养殖户压栏影响，7月初，猪肉价格延续前期上涨动力环比大涨25.6%，但随着天气炎热需求回落，政策引导市场预期，猪肉价格近期有所调整。同时，在鲜菜价格前期见底后，7月份，受部分地区异常天气影响供给，鲜菜价格环比上涨10.3%。最终两大弹性最强的食品形成“猪菜共振”，推动食品价格环比大涨。不过，鲜果价格环比下降3.8%，对冲了部分食品涨幅。

PPI同比涨幅继续回落

从环比看，PPI由上月持平转为下降1.3%，为今年2月以来首度环比转跌，同比涨幅较上月收窄1.9个百分点至4.2%，呈现加速回落势头。据测算，在7月份4.2%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.2个百分点，新涨价影响约为1.0个百分点。

“7月份，PPI同比增速延续回落态势。主要体现在7月份大宗商品价格继续高位回落，商品保供稳价政策效果及去年基数抬升影响。”周茂华表示，7月份，部分中下游工业制造业原材料投入成本压力有所缓解，有助于带动上下游利润“分配”向均衡、可持续方向发展，叠加中下游助企纾困政策支持，中下游工业制造业生产活动将更加活跃。

中国银行研究院研究员范若滢分析认为，在全球流动性收紧、全球经济衰退风险增大的背景下，原油、有色金属等国际大宗商品价格回落带动国内相关行业价格下降。7月份，煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别同比上涨20.7%、43.9%和1.9%，涨幅分别较上月回落10.7个、10.5个和6.3个百分点。

此外，范若滢表示，7月份，PPI翘尾因素为3.2个百分点，明显低于6月份的3.8个百分点。展望未来，大宗商品价格上涨动力趋弱，翘尾因素影响还将减弱，PPI同比涨幅可能继续回落。

“目前，由于能源和商品价格维持高位运行，需求复苏滞后，部分行业企业经营仍面临较大困难。”周茂华建议，国内政策重心要放在政策纾困助企和促内需上，落实好此前出台的各项稳增长政策措施。一方面，需要努力释放微观主体活力，保市场主体；另一方面，通过有效投资拉动就业岗位创造、就业增长、收入增加，带动供需循环。

预计未来CPI将温和上升

今年以来，美欧等发达经济体物价总水平连创40年历史新高，相比之下，我国物价一直在合理区间小幅温和波动。当前我国剔除食品和能源的核心CPI仍处历史低位，国内旅游、餐饮住宿等服务业景气改善，供需同步恢复，用工平稳，服务价格保持平稳态势。

对于下一阶段物价走势，中国宏观经济研究院研究员郭丽岩表示，受三季度翘尾较高的影响，预计下半年CPI同比涨幅将比上半年有所扩大，但是并没有持续大幅上涨基础，实现全年3%左右的物价预期目标基础牢靠。

“随着全球流动性收紧，近期国际大宗商品价格回落，对我国的输入性影响有所减弱，同时国内保供稳价效果持续显现，加之翘尾因素逐步缩小，预计PPI将延续回落态势。”郭丽岩认为，PPI和CPI同比变化的“剪刀差”收窄到4个百分点以内，上下游价格运行协调性增强。

和上述观点类似，温彬表示，整体看，预计未来CPI将温和上升，全年平均水平仍可控制在政策目标以内。同时，PPI受去年基数影响以及全球商品价格上涨动能减弱，将继续保持连续回落态势。