一直以来，酒水饮品牢牢占据着新消费赛道投资人“心头好”。不论是国内股权投资节奏明显放缓的上半年，还是刚刚过去的7月，最受欢迎的光环一路围绕着诸多酒水饮品品牌，哪怕在融资“寒冬”，仍得以寻觅到赖以生存的“口粮”。

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清科研究中心发布的报告显示，今年上半年，食品饮料依旧位居消费赛道榜首，共发生投资案例106起，投资金额46.51亿元。创投通数据显示，2022年上半年，新消费大类下共发生468起融资事件，其中，酒水饮料领域有54起，酒类、茶饮、咖啡成为资本投资加码的重点，已基本形成“三足鼎立”之势。

据《金融时报》记者统计，在近一个月的时间内，酒水饮品领域已发生10多起融资，累计金额超过10亿元。投资方既有知名私募股权投资机构、风险投资机构（PE/VC），也有跨界产业资本身影。

一位长期关注新消费赛道的投资人表示，酒水饮品在巨大的增长预期和资本加持下，短期内市场涌现大量品牌。特别是咖啡、茶饮及低度酒，由于新创品牌差异化不明显，不仅产品口味相似，品牌认知也尚未积累成型。行业生产端“护城河”较浅，创造一个品牌的资金需求也不高，未来如何打破运营壁垒，从众多品牌中脱颖而出，是这些初创公司应该认真考虑的事情。

咖啡点燃资本热情

从咖啡赛道来看，2022年以来，高端精品咖啡品牌频频出现在各创投信息网站的每周投融资榜单上。《金融时报》记者根据IT桔子统计，截至目前，国内已发生至少15起咖啡领域的投资事件，多家咖啡品牌获得上亿元融资。7月底，广州咖啡品牌“.jpg“获得凯辉基金战略投资，这也是凯辉基金第二次投资“.jpg”；意式咖啡连锁品牌“比星咖啡”于近日完成数千万元天使轮融资，投资方为顺为资本。

国内咖啡消费市场的潜力毋庸置疑，德勤中国及穆棉资本此前联合发布的《中国现磨咖啡行业白皮书》显示，一二线城市作为咖啡文化的首要渗透地，养成饮用咖啡习惯的消费者摄入频次已达到成熟咖啡市场水平。此外，艾媒咨询数据显示，中国咖啡市场进入一个高速发展的阶段，2021年，中国咖啡市场规模约为3817亿元。预计行业保持27.2%的增长率，2025年中国咖啡市场规模将达1万亿元。

但不容忽视的是，咖啡新品牌出现容易，“出线”却难。中信证券研报显示，中国现磨咖啡行业品牌化趋势显著，头部咖啡品牌认知度不断提高，集中度将继续提升。行业发展、资本青睐双重红利下，细分赛道龙头咖啡估值溢价明显。

老牌名酒仍值得关注

就酒水行业而言，酒文化深入国民内心。二级市场上，白酒上市企业的年报业绩向来可圈可点；一级市场上，“名酒热”风头正劲，吸引着各路资本追捧。

刚刚过去的一个月内，国内白酒、黄酒、啤酒、葡萄酒、预调酒等酒水细分赛道均有投融资事件发生：日初资本完成对酱酒品牌国台酒业的投资，投资金额数亿元人民币，进一步深化在白酒赛道的策略性布局；中国高端黄酒品牌宴太湖完成2亿元人民币A轮融资，投资方为韩汇如；无酒精精酿啤酒品牌“新零啤酒”母公司无囿食品科技（上海）有限公司发生工商变更，新增股东为私募基金西藏洪泰酷娱股权投资合伙企业；葡萄酒品牌西鸽宣布已于近期完成数亿元的首轮融资，本轮融资由挑战者创投以及宁夏国投共同投资；高度预调酒品牌“RUCKIN烈奇”完成数百万元天使轮融资，投资方为人山资本。

“新一代年轻人陆续进入到主流饮酒年龄，对于白酒文化的理解、品牌认知的变化，这一批年轻人会有他们新的主张，这也会给予一些白酒新品牌机会。这些都是白酒市场的投资空间。”日初资本合伙人丁锐表示。此外，年轻人对于新鲜事物的接受度与好奇度，也给予了低度酒、预调酒发展的机会。

在丁锐看来，未来，老牌名酒将因为品牌的积淀，会倾向于往高端发展，呈现出一定程度的头部集中化趋势。

凯辉基金董事总经理申毅君认为，酱香酒未来会是数千亿元的赛道，市场空间大，具有可持续性，同时竞争不是太激烈，不受科技进步或者品类替代的影响，具有强劲的现金流创造能力。

今年以来，国内宏观经济稳步恢复，东方证券认为，酒水饮品将延续升级纵深发展。地区经济向好，支撑区域酒业绩增长；高端酒和中高端酒的价格带增速领先，相较于市场预期表现更好。

酒水饮品赛道纷纷跨界

除了中国邮政、天津“狗不理”包子等连锁巨头们正高调跨界卖咖啡，不少饮料公司们也打起了卖酒的生意经。

近日，新式咖啡品牌“MANNER COFFEE”通过社交平台透露，已完成对茶饮连锁品牌“阿嬷手作”的战略投资，目前持有阿嬷手作1.2%的股份，MANNER COFFEE首席执行官金斌斌个人持有阿嬷手作0.5%的股权，二者合计持股1.7%。

有现金流的茶饮品牌不在少数，投资咖啡补充业务也不失为一个选择。今年以来，茶颜悦色、奈雪的茶、蜜雪冰城等品牌纷纷将手中的牌打向崛起的咖啡行业。

此外，从去年开始，娃哈哈进入白酒赛道、元气森林注册酒类商标、东鹏饮料设立涉酒子公司，饮料企业布局酒业领域势头迅猛。

事实上，众多酒水饮品品牌互相跨界布局，其内在逻辑并不难理解，扩大业务板块、相近品类的客户重叠、提升品牌黏性，但相同的选择下，意味着同类品牌新老选手的主业、副业竞争都将进一步加剧。任何行业都逃不开从需求红利到品牌红利，从红利到实力的周期变化，酒水饮品赛道仍在“跑马圈地”，未来牌桌终局谁能留下来，仍是未知数。